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【制藥站 行業動態】目前，科創板火熱。根據統計，截止到5月12日，上交所受理申請科創板上市企業共計108家，其中醫藥(療)行業涉及醫藥制造業、研究和試驗發展(主要指CRO企業)、專用設備制造業(主要指醫療器械設備)三大類。就在5月10日，邁得醫療向科創板提交了招股說明書，本次擬發行不超過2090萬股，計劃募集資金3.4億元，用于醫用耗材智能設備建設項目和技術中心建設項目。
 
　　邁得醫療的主營業務為醫用耗材智能裝備的研發、生產、銷售和服務，下游客戶主要為各類醫用耗材生產廠商。根據招股說明書，其主要產品包括安全輸注類、血液凈化類兩大類設備，主要應用于下游醫用耗材生產環節中的部件生產、部裝、總裝、檢驗和包裝等環節。
 
　　筆者根據公開信息發現，從2017年開始，邁得醫療的業績出現翻倍增長，扭轉了下滑的態勢，盈利超過5000萬元。
 
　　根據招股書，2016年至2018年，公司營業收入分別為1.39億元、1.73億元、2.15億元其中核心產品收入占比分別為96.6%、95.76%和95.51%。研發投入占營業收入比例分別為9.82%、7.97%、9.04%。不過主營業務毛利率48.57%，下降趨勢明顯。
 
　　邁得醫療在招股書中表示，公司的目前的主要產品為醫用耗材智能裝備，沒有完全從事同樣業務的上市公司，但與上市公司東富龍、楚天科技和迦南科技有相似之處，三家公司都主要從事制藥設備的研發、生產及銷售，與這三家公司對比，：邁得醫療的毛利率高很多。
 
　　另外，研發實力是企業競爭力的體現。在同行業中，一般研發投入力度比較大，近年來更是呈現上升趨勢。2016-2018報告期內，邁得醫療的研發投入占比分別為9.82%、7.97%和9.04%，總體呈下降趨勢。與該公司提供的三家可比公司對比中，邁得醫療的研發投入占比更高。
 
　　同時，邁得醫療的償債能力在報告期內整體較穩定，流動比率分別為3.21、4.6和4；速動比率分別為2.19、3.33和2.84；資產負債率分別為24.85%、19.03%和22.5%。總的來看，償債能力在報告期內有所改善。
 
　　有業內分析表示，雖然與三家公司相比，邁得醫療的研發投入占比、毛利率都比較高，但總體成績來看，邁得醫療還難以超過他家。例如，以研發投入占比較低的東富龍來說，2018年東富龍研發投入占比雖然只有5.1%，但營業收入達到了19.2億元，比邁得醫療9.04%研發投入占比收獲的成績高。
 
　　另外，在管理費用方面，邁得醫療在2017、2018報告期內占比分別為11.88%和12.31%，2017年以來，邁得醫療管理費用率出現大幅下降，近兩年基本保持穩定。但與同行相比，邁得醫療的管理費用率依然偏高。
 
　　同時，在銷售費用方面，邁得醫療沒有對營銷投入太多，2017-2018年報告期內，銷售費用率分別為4.3%和4.31%。與同行相比，邁得醫療的銷售費用率整體偏低。